O CPI veio bastante positivo. Além de ter ficado abaixo do esperado, ele se aproximou ainda mais da meta de 2%. A projeção, que antes era de 2,8%, caiu para 2,6% e, na prática, foi de 2,4%. No comparativo mensal, houve uma queda de 0,1%, com recuos distribuídos em várias categorias ao longo de março.
Um ponto interessante é que, durante o mês, já observávamos uma queda significativa nos preços dos combustíveis nos EUA, mesmo que o mês tenha fechado em um patamar um pouco mais alto. Essa movimentação já apareceu no CPI de março e, considerando que abril tem mostrado quedas ainda mais acentuadas, a expectativa é de uma inflação ainda menor no próximo mês — o que aumenta a pressão para que o Federal Reserve corte os juros já na reunião de maio, já que os dados de abril estarão disponíveis antes.
Outro dado relevante foi o da categoria de moradia, que teve um crescimento de apenas 0,2% no mês e de 4% no ano — abaixo dos patamares anteriores. Jerome Powell, presidente do Fed, já afirmou que essa categoria precisa convergir para 3,5% para que haja maior controle sobre a inflação.
No geral, a leitura foi bastante positiva, com recuos nos preços de transportes, medicamentos, carros usados e combustíveis. A única aceleração relevante foi nos alimentos, o que já era esperado, considerando que esse movimento começou antes no Canadá e no México — de onde os EUA importam grande parte dos alimentos.
Em resumo, o CPI reforça a possibilidade de corte de juros pelo Fed. Isso está alinhado ao discurso da autoridade monetária: se não fosse pela guerra comercial, o caminho de redução dos juros seguiria sem maiores obstáculos, rumo à meta de inflação de 2%.
Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimento
